28.10.2020 Akşam Raporu
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Perşembe günü toplanıyor. Piyasalar bankadan yeni bir teşvik gelip gelmeyeceği konusunda fikir edinmek isteyecek. Avrupa koronavirüs salgının ikinci dalgasının tam ortasında. Bölge ekonomisini derinden sarsan bu sağlık kriziyle ECB’nin Aralık ayından itibaren mücadele yöntemi euro varlıklarının yönü açısındanda oldukça önemli olacak.Ekonomistler ve yatırımcılar bankanın bu toplantıda herhangi bir politika adımı beklemiyor. Ancak beklenti yıl sonuna kadar daha fazla destek verileceği yönünde.
1-ECB’NİN ARALIK AYI HAMLESİ NE OLACAK?
1.35 trilyon euro’luk acil varlık alım program 2021 senesinin ortasına kadar devam ediyor. ECB bu toplantıda daha uzun vadeli borç satın alması konusunda muhtemelen baskı altında kalacak. Ayrıca yine birçok economist aralık ayında PEPP ( Pademi acil durum satın alma programını) genişletilmesini bekliyor. Aşağıdaki grafikte ise Avrupa Merkez Bankasının bilanço büyüklüğü yer alıyor. Görüldüğü üzere bilanço 6.744 triyon euro’ya ulaşmış durumda.
2-EKONOMİK BEKLENTILERDEN NE KADAR SAPMA OLUR ?
ECB yönetim kurulu üyesi Fabio Panetta, ECB’nin bölge ekonomisinin 2022’nin son çeyreğinden sonra kriz öncesi seviyelere döneceğine yönelik tahminin risk altında olduğunu söyledi. Reuters tarafından yapılan ankete katılan ekonomistlerin yüzde 90’ı ekonomik toparlanmanın yerini yeniden durgunluğa döneceğini söylüyor. HIS Markıt Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi ekonomik aktivitenin ekim ayında düşüşe geçtiğini gösteriyor. Ayrıca Pandemiden en çok etkilenen ülkeler kurtarma fonu için olan yarış ECB’nin politikaları açısından önemli.
3. ECB ÜYELERİ ARASINDA GÖRÜŞ AYRLIKLARI VAR
Üyeler arasında bekle gör görüşünü paylaşan olanla birlikte tam tersi bankanın daha ihtiyatlı olması gerektiği yönünde duruşlarını koruyanlarda bulunuyor. Panetta, Rehn, İspanya MB Başkanı Pablo Hernandez de Cos ve Philip Lane ECB’den daha fazla genişleyici adımla bekliyor. Öte yandan ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, Bundesbank Başkanı Jens Weidmann, Hollanda’dan Klaas Knot ve Fransa’dan Francois Villeroy de Galhau bu toplantıda beklenmesi görüşüsünü savunuyorlar.
4. ENFLASYON HEDEFİ NE OLACAK ?
Neredeyse 10 yıldır yüzde 2’ye yakın enfaslyon hedefinin altında kalan ECB bu yılın sonunda veya en azından 2021 başından itibaren bu beklentilerini revize etmesi bekleniyor. Lagarde muhtemelen bu konuya dair bazı bilgiler paylaşacak ancak üyeler arasında fikir birliği olmadan hamle yapması pek mümkün gözükmüyor. Fransa’dan Villeroy gibi bazı yetkililer ECB2nin enflasyonu bir süreliğine yüzde 2’in üzerine çıkarması gerektiği görüşünü paylaştılar.
5- ECB SON PİYASA KOŞULLARINDAN SONRA RAHATLADI MI ?
Eylül toplantısından bu yana teşvik beklentileri arttı ve buna parallel borçlanma maliyetleri düştü. İtalya 10 Yıllık Tahvil getirileri rekor düşük seviyede yer alıyor. Bu dönemde de euro tahvil piyasalarında yaşanan bu gelişmeler sonrasında 1.20 seviyesinin altında seyrediyor. Bu ECB için şu an sevindirici bir gelişme olarak sayılmalı.
